Una importante firma de inversión crediticia privada, Blue Owl Capital, ha impuesto un límite a las retiradas después de que los inversores intentaran retirar 5,4 mil millones de dólares de dos fondos clave, en la última señal de la disminución de la confianza en el mercado de préstamos no regulados.
La firma con sede en Nueva York publicó documentos el jueves que mostraban un aumento en las solicitudes de redención, con inversores que pedían recuperar el 21,9% del efectivo almacenado en el fondo de $20 mil millones de Blue Owl, Credit Income Corp, entre enero y marzo. Mientras tanto, los inversores solicitaron el 40,7% de los fondos de su fondo de préstamos tecnológicos de $3 mil millones.
Esto ocurre en medio de nervios crecientes sobre préstamos potencialmente arriesgados organizados por firmas de crédito privadas, que prestan a empresas utilizando dinero de inversores fuera del sistema bancario regulado tradicional y se ven particularmente expuestas al auge del gasto en inteligencia artificial.
Sin embargo, los inversores no podrán recuperar sus fondos tan rápidamente como esperaban, ya que Blue Owl dijo que impondría un límite a las retiradas, equivalente al 5% del valor de cada fondo por trimestre. “Esta decisión se tomó de acuerdo con la estructura del fondo, reflejando nuestro compromiso de equilibrar los intereses tanto de los accionistas que ofrecen como de los que permanecen”, dijo Blue Owl en sus cartas a los inversores.
Blue Owl dijo que las retiradas reflejaban “un período de sentimiento negativo elevado hacia la clase de activos”, que dijo se había “intensificado” debido a que sus competidores habían publicado detalles de sus propias solicitudes de redención.
Pero Blue Owl insistió en que este aumento en las solicitudes de retirada no reflejaba ningún problema relacionado con los préstamos que emitió a los clientes. “Si bien creemos que la percepción del mercado ha impulsado la actividad de licitación elevada, los fundamentos crediticios subyacentes en nuestra cartera han permanecido sólidos”.
Un portavoz de la empresa se negó a hacer más comentarios.
Han surgido crecientes preocupaciones sobre los estándares de préstamos débiles en la industria de crédito privado, después de una serie de fracasos de empresas que obtuvieron préstamos corporativos en el mercado privado. Eso incluye a Tricolor y la empresa de autopartes estadounidense First Brands, ambas colapsadas el año pasado, así como a Market Financial Solutions (MFS), el prestamista hipotecario que quebró en febrero tras acusaciones de fraude.
Los defensores del crédito privado han enmarcado los fracasos como casos aislados que no reflejaban los estándares en toda la industria. Sin embargo, otros, incluido el director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, han advertido que es probable que aparezcan más “cucarachas”, mientras que el FMI ha manifestado preocupaciones sobre posibles efectos secundarios que podrían afectar a los bancos de la calle principal.
En una entrevista con Reuters el miércoles, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió contra descartar los recientes fracasos en créditos privados como incidentes aislados.
“Mucha gente me ha dicho que es fraude, es idiosincrásico… no lea demasiado en ello. Bueno, esa es una decisión”, dijo, agregando que la falta de transparencia dificultaba determinar los riesgos generales en el sector.
Sin transparencia, la confianza en el sistema en general podría desmoronarse. “Si luego descubres que hay un limón, un fracaso, pierdes la confianza en todo el sistema, porque dices ‘hay más limones de los que pensaba, más empresas débiles de las que pensaba, y no sé dónde están”, comentó Bailey, refiriéndose a la crisis de confianza que llevó al colapso bancario de 2008.
“No estoy diciendo que vaya a suceder”, agregó. “Pero hemos tenido esta experiencia antes, así que tenemos que estar atentos a esto”.
Y aunque la industria de crédito privado está concentrada en los Estados Unidos, Bailey dijo que podría haber repercusiones en las fronteras del Reino Unido debido a la naturaleza interconectada del sistema financiero global.
