En un desarrollo extremadamente prometedor para la guerra en Oriente Medio y la economía global, Irán acordó reabrir el Estrecho de Hormuz.
Por ahora, de todos modos.
Si la guerra realmente está terminando, la pregunta lógica de cualquiera que haya llenado el tanque de gasolina en el último mes es: ¿Cuándo volverán los precios a como estaban antes de la guerra?
No será pronto. Casi con certeza no este año. Tal vez nunca.
Mucho tendría que suceder primero, y lograr la paz duradera con un país que Estados Unidos e Israel pasaron semanas bombardeando es solo el comienzo.
” No esperes un regreso a los precios anteriores a la guerra”, dijo Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US, a CNN.
Suponiendo que el estrecho realmente se ha reabierto, se avecina una pesadilla logística.
Paso uno: Despejar los cuellos de botella del estrecho. Eso llevará mucho tiempo, ya que los petroleros se mueven casi tan rápido como se puede andar en bicicleta.
Primero, los aproximadamente 128 petroleros atascados en el estrecho deben despejarlo, llevando consigo alrededor de 160 millones de barriles de petróleo, según Capital Economics. Eso dará paso a que los petroleros vacíos entren en el estrecho, se carguen y salgan de nuevo.
El regreso a la plena capacidad de tránsito de petroleros podría llevar hasta tres meses, según Victoria Grabenwäger, analista senior de petróleo en Kpler.
Paso dos: Reducción de inventarios. Los barcos vacíos primero sacarán petróleo de los almacenes que se han llenado, porque los productores no tenían otro lugar donde ponerlo.
La buena noticia: Los refinadores fueron pragmáticos sobre su almacenamiento y nunca llenaron completamente sus inventarios. Eso debería reducir algo del tiempo que tomaría reiniciar las bombas. Pero los inventarios más completos de lo normal, no obstante, retrasarán el restablecimiento de la producción de petróleo a plena capacidad.
Paso tres: Reinicio de la producción. Los pozos de petróleo de Oriente Medio fueron en gran medida cerrados durante la guerra. Encender la producción no es tan simple como cambiar un interruptor. Es un desafío de ingeniería complejo que implica física seria y trabajo durante varias semanas.
Se necesitará reiniciar la producción, lentamente, para garantizar que los depósitos de crudo no colapsen, lo que requeriría volver a perforar y reparaciones sustanciales. El agua y el gas inyectados en los pozos deben ser reequilibrados, lo cual es un asunto complicado.
Dado que los pozos en la región son grandes y están cerca unos de otros, reiniciar la producción requerirá una coordinación significativa entre empresas y países para garantizar que la presión del agua y el gas inyectados permanezca constante en varios pozos.
Paso cuatro: Hacer reparaciones. Varios refinerías, productores de gas natural y algunos productores de petróleo resultaron dañados durante la guerra. Algunas reparaciones a la infraestructura crítica dañada podrían tardar años en completarse, según dijeron empresas petroleras.
Hay mucho petróleo que hay que poner en línea: se han cerrado 12 millones de barriles por día de producción de crudo y 3 millones de barriles de productos petroleros refinados en Oriente Medio, en su mayoría en Arabia Saudita e Irak, según Kpler. Eso no es tarea fácil.
Todo esto supone que la guerra ha terminado y no habrá más interrupciones en el estrecho. Y todos sabemos lo que sucede cuando se supone…
Las últimas semanas han visto muchos falsos indicios de paz, lo que ha llevado a que los comerciantes mantengan altos los precios del petróleo. La incredulidad persiste: A pesar de que el petróleo cayó más del 8% el viernes, los precios del crudo Brent siguen por encima de los 90 dólares, aproximadamente 20 dólares más altos que antes de que comenzara la guerra.
Los operadores observarán cómo evoluciona la situación en las próximas semanas y meses para ver si Irán realmente está listo para renunciar al estrecho, la carta triunfal que había utilizado para maximizar la influencia económica sobre Estados Unidos. Si es así, ¿Irán dejará de cobrar peajes a los barcos para pasar? ¿La administración seguirá bloqueando el petróleo iraní, o cederá a la demanda de Irán de que se levante el bloqueo como preludio a la paz?
Además, las compañías navieras deberán sentirse cómodas enviando realmente sus buques a través del estrecho. Las compañías de seguros han hecho que los precios de la cobertura marina se disparen miles de puntos porcentuales, y es posible que no estén dispuestas a ofrecer cobertura asequible mientras la situación siga siendo precaria. Lloyd’s de Londres se negó a hacer comentarios.
Irán había amenazado con minar el estrecho, y el viernes dirigió a los barcos a atravesar una ruta designada, y solo si reciben permiso para pasar. Es posible que los barcos no estén dispuestos a asumir ese riesgo.
Es probable que los petroleros comiencen a probar las aguas, por así decirlo, en las próximas semanas para asegurarse de que las operaciones puedan reanudarse sin incidentes, dijo Grabenwäger. Las empresas probablemente pedirán escoltas navales y coordinación para garantizar la seguridad.
Hapag-Lloyd, la compañía naviera alemana, calificó el anuncio de reapertura como “buenas noticias” y preferiría pasar por el estrecho lo antes posible una vez que se resuelvan sus preguntas de seguro y autorización.
Por otro lado, el gigante naviero Maersk dijo que no ha realizado cambios en su recomendación a los buques desde que Trump anunció que el estrecho estaba reabierto, pero dijo que eso podría cambiar a medida que se desarrolle la situación.
“Los detalles del acuerdo serán importantes”, dijo Helima Croft, jefa global de estrategia de materias primas en RBC Capital Market y ex analista de la CIA. “Si Irán sigue teniendo la última palabra sobre el paso, algunos aseguradores y navieros pueden no estar dispuestos a regresar rápidamente”.
¿Qué sucede con los precios del petróleo y el gas?
Los operadores intentarán establecer un nuevo piso para el crudo, tal vez cercano a $80, pero no mucho más bajo que eso, dijo Dan Pickering, fundador y director de inversiones de Pickering Energy Partners.
“Sospecho que habrá complicaciones que harán que este mercado sea muy volátil”, dijo.
El mercado de futuros ahora proyecta que los precios del petróleo Brent estén alrededor de $77 a fin de año, no volviendo a los precios anteriores a la guerra hasta 2029. Históricamente, el Brent necesita estar en el rango de $60 para obtener gasolina de $3 por galón, señaló Michael Green, estratega jefe de Simplify Asset Management. El mercado no anticipa que eso ocurra hasta 2030.
Cuanto más dure esta paz, y más evidencia de que la producción se está reiniciando, más bajos podrían llegar los precios del petróleo.
Pero eso es un montón de “si”.
“Nos sentiríamos más seguros con la perspectiva de un acuerdo de paz si estuviéramos escuchando señales positivas de ambas partes, por supuesto”, dijo Thierry Wizman, estratega global de FX y tasas en Macquarie Group. “La confianza en el repunte del mercado, en este momento, requiere confianza solo en Trump”.
CNN’s Mitchell McCluskey contribuyó a este informe.
