Durante años, los principales de Netflix solían decir a los inversores que eran constructores y no compradores. Ahora, ese sentimiento hacia el crecimiento podría estar cambiando.
El jueves, Netflix reportó sus ganancias trimestrales. Normalmente, las llamadas de ganancias de Netflix se centran en métricas como el compromiso, el gasto en contenido, los aumentos de precios y la membresía. Si bien esos factores todavía estaban presentes en la llamada del jueves, los analistas también estaban cuestionando las aspiraciones de fusión y adquisición de Netflix tras el proceso de venta de Warner Bros. Discovery.
A finales del año pasado, Netflix surgió como postor para WBD, sorprendiendo a muchos en la industria y en el mercado. Aún más sorprendente fue el anuncio en diciembre de que Netflix había llegado a un acuerdo para adquirir el estudio cinematográfico y los activos de streaming de WBD en un acuerdo de $72 mil millones.
Aunque la transacción levantó inicialmente miradas escépticas, ahora ha abierto la puerta a preguntas de los observadores de medios y los insiders sobre si la compañía necesita perseguir otros acuerdos a medida que la competencia en el streaming se vuelve más intensa.
El co-CEO de Netflix, Ted Sarandos, dijo el jueves que también surgieron preguntas tanto interna como externamente sobre la capacidad de la compañía para hacer un acuerdo tan grande.
“Más importante, realmente fortalecimos nuestros músculos de fusión y adquisición”, dijo Sarandos. “Y el beneficio más importante de todo este ejercicio fue que probamos nuestra disciplina de inversión.”
Sarandos’ nueva apertura hacia fusiones y adquisiciones ha dejado a algunos preguntándose si el gigante del streaming podría estar en busca de nuevos objetivos.
A pesar de que Wall Street claramente no era fan de la propuesta de adquisición de WBD por parte de Netflix, las acciones cayeron un 15% entre el anuncio del acuerdo y el día en que se desmoronó, y desde entonces han subido alrededor del 26%. El panorama mediático será innegablemente diferente si la adquisición de Paramount es aprobada.
Paramount está buscando comprar la totalidad del negocio de WBD: redes de TV por cable, estudio cinematográfico, streaming y todo. Eso crearía un competidor gigante para Netflix y sus pares en varios frentes.
A pesar de que el informe de ganancias de Netflix, y en particular su orientación hacia el futuro, parecía decepcionar a los inversores.
La acción de la compañía cayó aproximadamente un 10% en la negociación extendida después de que el streamer mantuviera la guía para todo el año a pesar de un superávit de ingresos en el primer trimestre y la terminación del acuerdo con WBD.
“La sorpresa más grande este trimestre fue la guía inalterada del margen para todo el año a pesar de haberse retirado del acuerdo con Warner Bros. y los costos relacionados con fusiones y adquisiciones”, dijo el analista Robert Fishman de MoffettNathanson en una nota de investigación el viernes.
Para Netflix, no se trató tanto de fusiones y adquisiciones durante la llamada de ganancias, en cambio se centró en puntos de conversación más familiares como el compromiso del usuario, un negocio publicitario en crecimiento y el gasto en contenido que retiene a los miembros (y ayuda a justificar los aumentos de precios).
El regreso a la narrativa típica de Netflix parecía ser bienvenido.
A pesar de que Netflix volvió a estar “totalmente enfocado en ejecutar su probado y verdadero juego”, las preguntas todavía permanecían.
“Ninguno de eso cambia la realidad de que el mercado de streaming es más competitivo que hace un año”, dijo Proulx de Forrester. “El poder de fijación de precios debe ganarse trimestre tras trimestre, y mantener el compromiso a medida que los precios aumentan sigue siendo el desafío central en todo el mercado de streaming. Netflix apuesta a que la ejecución constante en su negocio principal gane en un mercado más concurrido y consolidado.”
