En una vista aérea, el logo de Netflix se muestra sobre las oficinas corporativas de Netflix el 7 de octubre de 2025 en Los Ángeles, California. Mario Tama | Getty Images
Hay una relación de amor en Wall Street entre los inversores y el streaming. El romance comenzó hace aproximadamente una década cuando los consumidores comenzaron a cortar el cordón con los paquetes de TV por cable a favor de las aplicaciones de streaming directo al consumidor. Sin embargo, donde los inversores solían estar enamorados del crecimiento de suscriptores, premiando a las compañías que lograban expandir su alcance al consumidor, ahora han centrado su atención en la rentabilidad.
Para cumplir con esta nueva expectativa, las compañías de streaming han aumentado los precios de sus servicios, han restringido el compartir contraseñas y se han adentrado en el espacio con publicidad. También ha provocado que empresas como Paramount Skydance busquen la adquisición de Warner Bros. Discovery por su extensa biblioteca de contenido y su servicio de streaming de alta calidad, HBO Max, para competir.
Mientras el streaming sigue impulsando las acciones de los medios de comunicación, especialmente en torno a los ingresos trimestrales, no está claro cuándo, si es que alguna vez, comenzará a generar ganancias para los jugadores más pequeños.
“¿Es el streaming un buen negocio?” planteó Robert Fishman, analista senior de investigación en MoffettNathanson, en una nota de investigación de marzo a los inversores. “Planteamos y debatimos esta pregunta crítica a lo largo de los años, lo que nos llevó a determinar que la respuesta es sí, aunque solo para aquellos servicios con una escala suficiente”.
Para las empresas de medios tradicionales, el streaming aún no ha reemplazado completamente los beneficios y los ingresos por publicidad de la televisión lineal. Por supuesto, ambos métricos han estado en declive para compañías como WBD, Paramount y sus pares.
En respuesta, las plataformas de streaming han aumentado en gran medida los precios de suscripción para los consumidores, lo que plantea la pregunta sobre cuál es el límite para los costos de streaming. Entre tarifas más altas y la cantidad de servicios necesarios para tener acceso a todo el contenido, los consumidores están comenzando a mostrar resistencia.
Sin embargo, con estos continuos declives en la televisión lineal, los inversores se aferran al streaming como un punto brillante, especialmente para las compañías que lo han vuelto rentable. Disney ha sido una de las empresas de medios tradicionales más estables en lo que respecta a tener un negocio de streaming rentable, pero Paramount y WBD han visto trimestres rentables y Peacock de Comcast está reduciendo pérdidas.
“Con el streaming, nadie informa más sobre el número de suscriptores, porque ahora todo se trata de rentabilidad”, dijo Doug Creutz, analista senior de investigación en Cowen, a CNBC. “Y ese es el criterio por el cual se están juzgando estos negocios. ¿Puedes llegar al 10% de margen operativo? ¿Puedes llegar al 15%? ¿Puedes llegar al 20%? ¿Puedes llegar al 25%? ¿Puedes llegar a donde está Netflix?”
